Una nova incertesa afecta l'economia global
Deixa un missatge
El 2025 arriba a la seva fi. L'economia mundial torna a augmentar sota la triple pressió dels aranzels repetits, l'augment de la teoria de l'escuma d'IA i el trencaclosques de la retallada dels tipus d'interès de la Reserva Federal. La corrent subterrània puja sota la calma de la superfície, com hem de defensar les nostres carteres en aquesta situació multi-fils? Aquesta no és només una pregunta per als inversors, sinó també una proposta estratègica a la qual han d'enfrontar totes les empreses de fabricació i cadena de subministrament.
Mirant cap enrere a l'any passat, hem assistit a la caiguda de Trump des del cim de l'opinió pública a l'abisme de la controvèrsia, hem vist com emergeixen progressivament esquerdes dins de l'aliança occidental i també hem vist que la Xina estabilitza la seva cadena de subministrament i el seu mercat amb estratègies més flexibles enmig de la política de "mural petit pati alt" i ha demostrat la seva força al món amb el llançament del mercat de capitals de transport aeri, el llançament del mercat de capitals de l'aviació. punts, i un rendiment dur del creixement del PIB del 5%.
Tanmateix, 'els que recorren cent milles són mig noranta'. A mesura que s'acosta el final d'any-, els riscos s'estan accelerant en els darrers dos mesos...
Els conflictes geopolítics aranzels s'han fermentat en secret, l'onada de calor de la inversió en intel·ligència artificial s'ha escalfat, juntament amb el debat de l'escuma, i la retallada de tipus de la Reserva Federal al desembre encara està pendent.
Aquests riscos són com esculls ocults a les profunditats del mar, però són suficients per canviar el flux de fons, la disposició industrial i el sentiment del mercat.
Aquest any, el que és encara més destacable és la volatilitat oculta de determinades matèries primeres clau -, especialment un dels metalls rars més sensibles i volàtils de la cadena de subministrament mundial:
El tungstè - s'utilitza àmpliament en l'aeronàutica, mòduls de dissipació de calor d'IA, equips de semiconductors i components d'alta-temperatura.
Les seves fluctuacions de preus s'han convertit en un indicador molt preocupat per a la indústria manufacturera mundial.
Escalada de boira aranzelària: tigre de paper o ullals reals?
La cimera de Busan pot semblar un "somriure que esborra l'enemistat", però, en essència, és més com un amortidor tàctic d'"intercanvi d'espai per temps".
Les cinc faccions principals de l'administració Trump encara estan lluitant:
Conservadors: veuen els dèficits comercials com a enemics nacionals i busquen l'equitat sobre el paper.
Facció mercantilista: forçant el retorn de la indústria manufacturera a través dels aranzels.
Substitució aranzelària per la facció de l'impost sobre la renda: intent d'omplir el forat negre fiscal amb aranzels.
Facció aranzelària geopolítica: vol remodelar l'ordre econòmic liderat pels EUA.
Facció de dissuasió de la negociació: utilitzant els aranzels com a xips diplomàtics per "envellir els aliats".
El resultat és...
El dèficit comercial ha augmentat en lloc de disminuir, el retorn de la indústria manufacturera és una gota a la galleda i el crèdit diplomàtic s'ha vist molt desbordat.
L'alto el foc no significa el final de la guerra.
A mesura que els Estats Units segueixen planejant per "desarriscar" les cadenes de subministrament de minerals clau...
La cadena industrial mundial, que inclou metalls estratègics com el tungstè, el niobi, el tàntal, el níquel, el cobalt i el zirconi, s'enfronta a una remodelació.
Especialment el tungstè: la caiguda dels inventaris europeus, l'augment de la llista d'inventaris estratègics dels EUA, la capacitat insuficient per dur a terme al sud-est asiàtic i la millora de l'estructura d'exportació de la Xina l'han convertit en un dels metalls rars més volàtils de l'any.
Disputa de l'escuma d'IA: límit entre festa i abisme
La IA segueix sent la pista més popular del mercat de capitals mundial.
El valor de mercat de NVIDIA va superar els 5 bilions de dòlars, amb una inversió global en IA que s'aproximava als 440.000 milions de dòlars.
D'altra banda, Bury, que abans havia fet curt la crisi subprime, va utilitzar més del 80% de la seva posició per a curt Nvidia, provocant un xoc del mercat.
Si ens referim a les quatre etapes de l'escuma d'Internet l'any 2000...
Inici → Accelerar → Frenesi → Trencar
Probablement estem en una zona de transició d'acceleració cap al fanatisme.
Tanmateix, a diferència de l'era d'Internet, la demanda actual d'IA encara es troba en la fase d'arribada d'alta{0}}velocitat:
- Iteració contínua de grans models
- Creixement explosiu de la IA de vídeo
- L'electricitat, la potència de càlcul i la demanda de xips estan disparant simultàniament
- Diversos governs augmenten la inversió en infraestructures
- La demanda de materials diana de tungstè d'alta puresa-, aliatges a base de niobi i gresols de tàntal continua augmentant
La infraestructura de l'oferta està lluny de ser perfecta, especialment la cadena de subministrament per al consum d'energia, equips de semiconductors i materials metàl·lics rars encara es troba en les primeres etapes d'expansió.
Per tant, és massa aviat per anomenar AI una escuma. S'assembla més a un monstre al galop - la direcció és correcta, però el camí ha d'estar ple de sobresalts.
Trencaclosques de retallades de tipus d'interès: el "joc de dues cares" de la Reserva Federal
A l'octubre, la Reserva Federal va protagonitzar una "rebaixa brutal dels tipus d'interès":
Retallar els tipus d'interès en 25 pb, alhora que afirma que "pot ser que les retallades de tipus no continuïn al desembre".
L'expectativa del mercat va baixar instantàniament del 100% al 66,5%.
El motiu és que:
- El tancament del govern nord-americà comporta la manca de dades clau sobre l'ocupació
- Hi ha una clara divergència dins de l'organització pel que fa a les perspectives de creixement econòmic
- La Reserva Federal necessita més temps per fer un judici unificat
Tanmateix, mentre la inflació no repunti inesperadament, la porta a una altra rebaixa de tipus d'interès al desembre encara està mig tancada.
El veritable propòsit de la Reserva Federal és...
Rebaixes preventives de tipus d'interès: resistint preventivament a possibles futures recessions i caigudes d'ocupació.
Això vol dir que el cost dels fons segueix en tendència a la baixa, però el ritme és més prudent.
La cadena de subministrament de metalls rars es converteix en el "quart risc"
La vibració més severa del món aquest any prové del tungstè (W):
La demanda d'equips aeroespacials, militars i de semiconductors està en augment
L'inventari al comptat europeu disminueix
Els Estats Units augmenten les reserves estratègiques
La capacitat global de processament profund està molt desequilibrada
El conflicte de Rússia-Ucraïna va provocar la interrupció-a llarg termini d'algunes zones mineres
L'explosió de la IA i l'expansió de l'electricitat han elevat encara més la posició estratègica de metalls com el tungstè, el niobi, el zirconi, el níquel, el cobalt i el tàntal.
Els metalls rars s'estan convertint en un nou ull de tempesta a la cadena de subministrament mundial.
Per als sectors de fabricació i compres, aquesta part del risc és més real i directa que les polítiques macro.
El mètode bàsic de "protegir bosses" a finals d'any: la tendència és més gran que el soroll
1. No perseguiu les fluctuacions-a curt termini, centreu-vos en les tendències a-llarg termini
La IA continua sent el canal principal durant la propera dècada, i la demanda de materials clau relacionats no disminuirà.
Especialment en el camp del processament profund de metalls rars amb altes barreres tecnològiques, la certesa és més forta.
2. Trobar la certesa en la incertesa: or i metalls estratègics
El joc entre la Xina i els Estats Units continua, el deute mundial continua sent alt i l'or i els metalls clau (especialment el tungstè) segueixen sent actius durs fiables.
3. Diversificació de la cadena de subministrament, però els punts d'ancoratge han de ser estables
Els compradors globals estan cada cop més inclinats a bloquejar-se
A fàbrica xinesaamb un subministrament estable, capacitats tècniques-desenvolupades per si mateix i control complet de la qualitat del procés.
La tempesta torna a aixecar-se, seure fermament a la plataforma de pesca
La batalla final del 2025 està destinada a ser tumultuosa:
Els aranzels oscil·len entre els tigres de paper i els ullals reals,
La IA està dividida entre el fanatisme i l'escepticisme,
El joc de la Reserva Federal encara està envoltat de misteri,
El risc de la cadena de subministrament de metalls rars s'ha posat a l'avantguarda.
Però en netejar la boira i veure clarament la tendència, la direcció ja no és caòtica.
Enganxeu-vos el cinturó de seguretat i prepareu el vostre salvavides per als propers dos mesos i estabilitzeu el vostre judici davant el clima canviant.
El fruit definitiu de la victòria serà d'aquells que mantenen la calma en la turbulència.
